괴리점수 검증 리포트

한 줄 결론

괴리점수 단독으로는 시장을 이기지 못했습니다. 오히려 약간 밑돌았습니다. “싼 데는 이유가 있다”는 가치 함정이 작동한 것으로 보입니다. 다만 모멘텀(최근 추세)과 결합하고 1년 이상 길게 보면 시장을 약간 앞섰습니다. → 괴리점수는 매수 신호가 아니라 후보를 추리는 출발점으로만 쓰세요.

어떻게 검증했나

• 기간: 2023Q1 ~ 2025Q3 (분기 실적 공시 시점 기준 11개 시점)
• 각 시점에 그 시점까지의 데이터만 사용해 괴리점수를 계산(미래 정보 누설 차단).
• 괴리점수 상위 20% 종목을 산 뒤 3·6·12개월 뒤 실제 수익률을 측정.
• “전체 후보 평균”과 비교 — 평균을 넘으면 예측력이 있다는 뜻.
• 수급(외인·기관)은 과거 데이터가 없어 이번 검증엔 모멘텀·신고가 근접만 결합.

전략별 평균 수익률 (vs 전체평균)

괄호 = 전체평균 대비 초과수익(엣지). 초록이면 시장 초과, 빨강이면 시장 미달. 괴리 단독은 모든 기간에서 빨강, 괴리+모멘텀은 12개월에서 +3.0%p로 가장 우수.

이 결과를 어떻게 받아들여야 하나

• 괴리점수만 보고 사면 안 됩니다. 데이터가 그렇게 말합니다.
• 괴리가 큰 종목엔 부채·일회성 이익·업황 우려 등 주가가 안 오르는 이유가 숨어 있을 수 있습니다.
• 저평가 종목 중 이미 주가가 돌아서기 시작한(모멘텀이 붙은) 종목을 길게 보유했을 때 의미가 생겼습니다.
• 괴리점수는 2,700여 종목에서 살펴볼 후보를 좁혀주는 스크리너로 쓰고, 최종 판단은 재무·수급·공시를 함께 보고 하세요.